第一、大多數經濟體質脆弱之歐洲國家的財政結構，都在過去一年半內
急遽惡化，許多國家都逼近了爆發債券違約的臨界點，並陷入債奴的困
境。
第二、歐元區許多政府的政策迴旋空間都很小，所以包括希臘、愛爾蘭、
葡萄芽、西班牙、義大利在內的成員國，都不可能透過大幅增加稅收與
削減支出來明顯改善債務結構。
第三、希臘國債危機嚴峻地考驗著歐元成員國之間的團結。一手建構歐
元的德國與法國政府都意識到，不能讓希臘爆發債務違約，否則會引發
骨牌效應，其它體質虛弱的歐元國家都難以倖免，最後必然導致歐元的
解體。在低迷的經濟環境下，歐元區體質較強與較弱國家之間的政治心
結將越來越難撫平。
第四、在上一波美國次貸危機所引發的金融海嘯中，歐盟國家是遭池魚
之殃，現在他們卻成為管理鬆弛的衍生性金融商品之直接受害者。導致
西、葡、愛、義等國的國債信用價差（credit spread）急速擴大，讓歐
盟國家的救援方案成本越來越高，最後可能不得不逼迫希臘向國際貨幣
基金低頭。
歐元區國家面對的困境，也是英國、日本與美國的隱憂。歐元區的財政
危機也意謂著先進工業國家的債務餘額都已經累積到市場信心承受的臨
界點，全球經濟在虎年必將面臨歐美政府財政刺激方案全面退場的考驗
。在此同時，各國政府過度寬鬆的貨幣政策正催生通貨膨脹預期心理，
已經反映在資產與原物料價格的投機炒作上；但如果過早收縮貨幣供給
，又可能澆熄經濟復甦的火苗，各國央行也是騎虎難下。
